2026年2月28日，金融学院薄乐老师撰写的论文“Impact of product-market competition on the Confucian culture-cash holdings relationship in Chinese firms”，在期刊Applied Economics Letters在线发表。该期刊认定为我校A2类期刊。

文章指出高额现金持有与薄弱的正式治理结构会导致代理问题，而文化在弥合这一差距中发挥着重要作用。本研究基于2010至2024年间中国上市公司35,216项观察数据，探讨了儒家文化如何影响企业现金持有行为，以及产品市场竞争如何调节这一关系。研究表明儒家文化促使企业维持更高的现金储备，以应对信息不对称和预防性动机带来的融资摩擦。然而，激烈的产品市场竞争通过提升信息透明度来减少超额现金持有，进而削弱了这种正向关联。本文采用GMM作为稳健性检验来进一步验证了上述结论。总体而言，研究结果揭示了中国文化背景下企业现金持有行为的内在机制，阐明了外部市场竞争如何制约文化驱动的财务保守主义，为非正式制度与企业财务政策之间的互动关系提供了新的理论与实证见解。